Курс на снижение: у ЦБ не осталось причин удерживать ставку

© РИА Новости. Михаил ВоскресенскийПерейти в фотобанк

МОСКВА, 23 мар — РИА Новости, Валерия Хамраева. Центробанк может понизить ключевую ставку рефинансирования уже в пятницу, 24 марта, на очередном заседании совета директоров, сходятся во мнении аналитики. 

Ключевой момент: ЦБ готов снижать ставку до 6,5% для поддержки экономикиСтавка ЦБ — один из основных показателей российской экономики. С ее помощью государство сдерживает инфляцию и рост цен, а также стабилизирует экономическую ситуацию в стране в целом. Чем ниже уровень ставки, тем выгоднее гражданам оформлять кредиты. 

О том, что ставка может уменьшиться до 6,5-7% (сейчас — 10%), ранее заявлял глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев. Однако, по его словам, такое снижение будет происходить постепенно и после закрепления инфляции на уровне 4%.

Оснований нет 

Между тем инфляция уже второй месяц демонстрирует уверенное падение. По словам главного экономиста «Альфа-банка» Натальи Орловой, в феврале она снизилась на 0,2 процентных пункта и составила 4,6%, а по итогам марта показатель, скорее всего, станет меньше еще на 0,2 процентных пункта.

«Оснований, чтобы и дальше не снижать ставку, практически нет: сложно держать ее на уровне 10%, когда инфляция достигает «таргета в 4%», тем более что ЦБ в конце прошлого года обещал весной снова рассмотреть этот вопрос», — отмечает Игорь Николаев, профессор кафедры прикладной макроэкономики НИУ ВШЭ. 

Однако, по его словам, снижение будет не очень существенным — примерно на 0,5%. «Политика ЦБ достаточно консервативна, трудно представить, что он предпримет более серьезные шаги», — объясняет Николаев. К тому же Центробанк уже использовал такой же размер шага в сентябре прошлого года, когда снизил ключевую ставку с 10,5% до 10%. 

Ключевая ставка снизится при сокращении добычи нефти, уверен депутат ЧижовЭксперты сходятся в одном: снижение ставки и на 0,25%, и на 0,5% мало скажется на курсе рубля и на экономике в целом. Но Владимир Тихомиров видит в уменьшении ставки неоспоримые плюсы. По его словам, в конце прошлого года экономика вернулась к слабому росту и теперь нуждается в инвестициях. Понижение ключевой ставки приведет к уменьшению процентов по кредитам в банках, что может привлечь инвесторов и ускорить динамику экономики. 

Впрочем, продолжает Тихомиров, «банки и так снижают ставки по кредитам без аналогичных действий со стороны ЦБ, так как в российском банковском секторе наблюдается профицит ликвидности». А если банки обладают достаточным количеством средств, чтобы выдавать кредиты, то, с фундаментальной точки зрения, у ЦБ нет необходимости смягчать монетарную политику, отмечает он.

Минфин считает оправданной жесткую денежно-кредитную политику ЦБРассматривает такой вариант и Тихомиров. По его словам, ЦБ может оставить ставку нетронутой, опасаясь ослабления рубля. «Отскок нефтяных цен, вызванный соглашением стран ОПЕК о заморозке добычи, сошел на нет, и ослабление рубля — лишь вопрос времени», — уверен он. Слабый рубль поднимет цены на импортные товары и ускорит инфляцию. 

Кроме того, ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной службы США усилит отток средств с развивающихся рынков, что также скажется на валюте и ценах на сырье.

«В этих условиях любой шаг ЦБ в сторону смягчения монетарной политики может способствовать значительному повышению финансовой и валютной нестабильности в России», — опасается Тихомиров. 

Падение цен на нефть и ужесточение монетарной политики ФРС действительно могут свести на нет все усилия ЦБ по движению к целевому значению по инфляции, соглашается Сигал. «То есть в каком-то смысле ЦБ зажат, так как существенное понижение ставки может стать причиной оттока спекулятивного капитала с российских рынков», — уверен он. 

Если на завтрашнем заседании ЦБ решит сохранить ставку на уровне 10%, то, скорее всего, пообещает понизить ее на следующем заседании, считает Орлова. «Рынок снова будет ждать этого решения», — уверена она. Впрочем, уверен Павел Сигал, не стоит рассчитывать, что ставка в этом году в целом опустится ниже 9% — на радикальные изменения ЦБ вряд ли решится. 

Источник: ria.ru

еще по теме

Добавить комментарий